Die Schließung der Straße von Hormuz und die Unterbrechung der Rohöllieferungen aus dem Arabischen Golf um mehr als 10 Millionen Barrel pro Tag haben importabhängige Nationen auf die Notwendigkeit aufmerksam gemacht, ihre strategischen und kommerziellen Speicherkapazitäten auszubauen.

Viele Länder, insbesondere im asiatisch-pazifischen Raum, sind bestrebt, neue Speichereinrichtungen zu errichten, um die Energiesicherheit zu stärken und eine weitere große Versorgungskrise wie jene zu vermeiden, die durch die Schließung einer der wichtigsten Öl- und LNG-Transitrouten der Welt verursacht wurde.

Von Indien bis Australien erhöhen Energieimporteure ihre Rohöl- und Treibstofflagerkapazitäten, um sich auf die nächste Energiekrise vorzubereiten. Dies geschieht in einem zunehmend instabilen geopolitischen Umfeld, in dem Störungen eher als Frage des „Wann“ denn des „Ob“ betrachtet werden.

Die großen Ölproduzenten erwägen außerdem den Ausbau ihrer globalen Lagerkapazitäten, um die Vermarktung ihrer Produktion auch bei künftigen Störungen, die strategische Handelsrouten lahmlegen könnten, fortsetzen zu können.

Die Rolle der Lagerbestände bei den Ölpreisbewegungen

Vor dem Konflikt mit dem Iran rechneten die meisten politischen Entscheidungsträger und Analysten nicht damit, dass die Straße von Hormuz für Öltanker unzugänglich werden würde.

Die Importnationen waren lange davon ausgegangen, dass die Straße von Hormus trotz der anhaltenden Spannungen im Nahen Osten niemals tatsächlich geschlossen werden würde.

Diese Annahme änderte sich, nachdem der Schiffsverkehr fast vier Monate lang unterbrochen war, die Unsicherheit darüber, wie schnell und reibungslos die Straße wieder geöffnet werden könnte, eine Energiekrise in ganz Asien auslöste, die strategische Ölreserve der USA auf den niedrigsten Stand seit 1983 sinken ließ und die Lagerbestände am WTI-Lieferzentrum in Cushing auf ein betrieblich kritisches Niveau von rund 20 Millionen Barrel drückte.

Eine Erweiterung der Speicherkapazitäten könnte dazu beitragen, die Auswirkungen künftiger Angebotsschocks zu verringern, indem extreme Preisspitzen in Krisenzeiten begrenzt werden.

Gleichzeitig werden für die Befüllung dieser neuen Lagerkapazitäten Hunderte Millionen Barrel Rohöl und raffinierte Kraftstoffe benötigt, was kurz- und mittelfristig zu einer zusätzlichen Nachfrage und damit zu steigenden Ölpreisen führen wird.

Pläne zur Lagererweiterung

Indien, Singapur, Australien und Pakistan bemühen sich alle um den Ausbau ihrer Speicherkapazitäten, um künftigen Krisen vorzubeugen.

Nach Berechnungen von Reuters könnten die in den letzten Monaten vorgeschlagenen Speicherprojekte etwa 500 Millionen Barrel Rohöl und Kraftstoffe benötigen, um die neuen Anlagen zu füllen.

Darüber hinaus müssen die Mitglieder der Internationalen Energieagentur die rund 400 Millionen Barrel wieder aufbauen, die im März bei der größten koordinierten Freigabe von Lagerbeständen in der Geschichte freigesetzt wurden.

Die Märkte werden zudem zusätzliche Barrel benötigen, um den aktuellen Rückgang der globalen Lagerbestände angesichts der starken saisonalen Sommernachfrage auszugleichen.

Laut Schätzungen von Reuters könnte die zusätzliche Nachfrage, unter Berücksichtigung des aktuellen und zukünftigen Bedarfs an Lagerauffüllung, über mehrere Jahre verteilt auf rund eine Milliarde Barrel Öl steigen.

Das könnte dazu beitragen, die weltweite Ölnachfrage ab dem nächsten Jahr wieder anzukurbeln, wenn sich der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormuz in der zweiten Jahreshälfte wieder normalisiert.

Indien führt die Bemühungen zur Erweiterung der Reserven an

Indien gehört zu den ersten Ländern, die ihre Speicherkapazitäten ausbauen. Es ist der drittgrößte Rohölimporteur der Welt, verfügt aber im Vergleich zu China, das mehr als eine Milliarde Barrel an Vorräten angehäuft hat, über relativ bescheidene Reserven.

Die strategischen unterirdischen Erdölreserven Indiens belaufen sich auf insgesamt rund 5,33 Millionen Tonnen Rohöl, was etwa 39 Millionen Barrel entspricht und nur für etwa acht Tage Verbrauch ausreicht.

Die Hormuz-Krise hat die Verwundbarkeit Indiens offengelegt und die Regierung Berichten zufolge dazu veranlasst, den staatlichen Energiekonzern ONGC mit dem Bau und der Befüllung eines neuen strategischen Reservestandorts zu beauftragen, dessen Kosten auf 1,6 Milliarden US-Dollar geschätzt werden.

Pakistan, Singapur und Australien verstärken ihre Speicherkapazitäten

Pakistan ermutigt die Ölproduzenten am Golf, strategische Rohöllager in einer geplanten Energiestadt in der Nähe des Hafens von Gwadar anzulegen.

Ein pakistanischer Beamter sagte im Mai gegenüber lokalen Medien: „Im Falle von Krisen wie einem Krieg wird Pakistan das Vorrecht auf den Zugriff auf diese Reserven haben.“

Singapur, einer der weltweit größten Ölhandelsplätze, gab bekannt, dass es unterirdische Speicherlösungen zur Erhöhung der Treibstoffreserven prüft.

Australien ist weiterhin nicht in der Lage, die Anforderung der Internationalen Energieagentur (IEA) nach Brennstoffreserven für 90 Tage dauerhaft zu erfüllen. Die Regierung plant, 10 Milliarden australische Dollar (etwa 7 Milliarden US-Dollar) für den Aufbau größerer Brennstoffreserven auszugeben.

Während der jüngsten Krise war Australien gezwungen, Kerosin aus China zu beziehen, nachdem der globale Versorgungsdruck zugenommen hatte und eine seiner wichtigsten Raffinerien durch einen Brand stillgelegt worden war.

Die australische Regierung ist nun bestrebt, eine inländische Treibstoffreserve aufzubauen, indem sie Unternehmen Mindestlagerbestandsanforderungen auferlegt und gleichzeitig die Lagerinfrastruktur durch ihr Programm zur Verbesserung der Diesellagerung ausbaut.

Sogar die Produzenten wollen mehr Speicherplatz.

Pläne zur Erhöhung der Lagerkapazitäten beschränken sich nicht auf Importländer.

Saudi-Arabien, der weltweit größte Rohölexporteur, erwägt ebenfalls den Ausbau seines globalen Speichernetzes.

Letzte Woche sagte der Vorsitzende von Saudi Aramco, Yasir Al-Rumayyan, das Unternehmen betreibe bereits Lagerstätten auf der ganzen Welt, insbesondere in Asien, und fügte hinzu: „Wir erwägen ernsthaft, größere Lagerstätten auf der ganzen Welt zu errichten.“

Die Aluminiumpreise an der Londoner Metallbörse (LME) sind stark gefallen und haben ihren niedrigsten Stand seit fast drei Monaten erreicht, nachdem die Vereinigten Staaten dem Iran nach vorläufigen Friedensgesprächen eine 60-tägige Ausnahmeregelung von den Sanktionen gewährt hatten.

Diese Entwicklung bestärkte die Erwartungen auf eine Wiederaufnahme des Handels durch die Straße von Hormuz und minderte die Sorgen über Lieferengpässe, die zuvor die Aluminiumpreise gestützt hatten.

Der LME-Kassapreis für Aluminium fiel am 23. Juni auf 3.263 US-Dollar pro Tonne, gegenüber 3.403 US-Dollar pro Tonne am 22. Juni, was einem Rückgang von 4,11 % entspricht.

Der Barangebotspreis sank ebenfalls von 3.405 US-Dollar pro Tonne auf 3.263,50 US-Dollar pro Tonne, was einem Rückgang von 4,16 % entspricht.

Benchmark-Aluminium-Kontrakte geben unter Marktdruck nach

Der Referenzpreis für dreimonatige Aluminiumkontrakte sank ebenfalls, wobei der Gebotspreis von 3.405 US-Dollar pro Tonne auf 3.269 US-Dollar pro Tonne fiel, ein Rückgang von 3,99 %.

Der Angebotspreis für denselben Vertrag fiel von 3.406 US-Dollar pro Tonne auf 3.271 US-Dollar pro Tonne, ein Rückgang um 3,96 %.

Entlang der gesamten Terminkurve schwächte sich auch der Aluminium-Kontrakt für Dezember 2027 ab. Der Geldkurs sank von 3.180 US-Dollar pro Tonne auf 3.115 US-Dollar pro Tonne, während der Briefkurs von 3.185 US-Dollar pro Tonne auf 3.120 US-Dollar pro Tonne fiel, was in beiden Fällen einem Rückgang von etwa 2,04 % entspricht.

Der asiatische Referenzpreis für den Dreimonats-Aluminiumkontrakt an der LME lag am 23. Juni bei 3.232,50 US-Dollar pro Tonne und spiegelte damit die allgemeine Schwäche des Aluminiummarktes wider.

Die Börsenbestände sinken mit dem Rückgang der stornierten Optionsscheine.

Die Lagerbestandsdaten zeigten einen leichten Rückgang der an der Börse registrierten Aluminiumbestände. Die Anfangsbestände an der Londoner Metallbörse sanken am 23. Juni auf 313.800 Tonnen, verglichen mit 315.300 Tonnen am 22. Juni.

Der Rückgang betrug 1.500 Tonnen bzw. 0,48 %.

Die Anzahl der aktiven Optionsscheine blieb unverändert bei 247.575 Tonnen, während die Anzahl der stornierten Optionsscheine von 66.225 Tonnen auf 64.150 Tonnen zurückging, ein Rückgang um 2.075 Tonnen bzw. 3,13 %.

Der Rückgang der stornierten Optionsscheine deutet auf eine Verringerung des für die Entnahme aus den LME-Lagern vorgesehenen Metallvolumens hin.

Der Aluminiumoxidpreis lag laut dem S&P Global Platts Benchmark unterdessen bei 307,10 US-Dollar pro Tonne.

Bitcoin (BTC) steht weiterhin unter Druck und notiert am Mittwoch nahe der Marke von 62.700 US-Dollar, nachdem er am Vortag um 2 % gefallen war.

Die anhaltenden Verkäufe institutioneller Anleger sowie die Abflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs am Dienstag belasten weiterhin die Performance von Bitcoin.

Die schwache Aktivität an der Chicago Mercantile Exchange (CME) signalisiert ebenfalls Vorsicht unter den Händlern und schränkt die Aussichten auf eine Erholung der weltweit größten Kryptowährung ein.

Federal Reserve

Gleichzeitig sind die Erwartungen an höhere US-Zinssätze gestiegen, da die Beamten der Federal Reserve angesichts der anhaltenden Stärke der Wirtschaft einen restriktiveren Ton anschlagen.

Die Spannungen im Zusammenhang mit dem Rahmenabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben auch die Nachfrage nach sicheren Anlagen verstärkt, nachdem zwischen den beiden Seiten Meinungsverschiedenheiten über mehrere Schlüsselfragen aufgetreten waren.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 36 % für eine Zinserhöhung der Federal Reserve bei der Juli-Sitzung ein, verglichen mit 9 % vor einer Woche.

Für die Sitzung im September ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung auf über 70 % gestiegen, gegenüber zuvor 29 %.

Institutionelle Gelder ziehen weiterhin Bitcoin-Fonds ab.

Die institutionelle Nachfrage schwächte sich diese Woche weiter ab. Daten von SoSoValue zeigen, dass Spot-Bitcoin-ETFs am Dienstag Nettoabflüsse in Höhe von 113,78 Millionen US-Dollar verzeichneten, nach Abflüssen in Höhe von 68,18 Millionen US-Dollar am Montag.

Sollten diese Kapitalabflüsse in den kommenden Tagen anhalten oder sich beschleunigen, könnte Bitcoin mit einer tieferen Preiskorrektur konfrontiert werden.

Derivatehändler bleiben abseits.

Ein am Dienstag von K33 Research veröffentlichter Bericht deutet darauf hin, dass die CME-Daten weiterhin eine verhaltene und vorsichtige Aktivität widerspiegeln, ohne dass sich die Trends, die das ganze Jahr über vorherrschten, wesentlich verändert haben.

Die annualisierte Bitcoin-Futures-Basis stieg leicht auf 5 %, bleibt aber auf einem relativ niedrigen Niveau, während das offene Interesse in der vergangenen Woche um 4.730 BTC auf 101.655 BTC zurückging.

Damit steuert die CME auf den niedrigsten Stand offener Positionen seit Oktober 2023 zu, nachdem die Juni-Kontrakte Ende dieser Woche auslaufen.

Gleichzeitig stiegen die Finanzierungssätze über das Wochenende und erreichten kurzzeitig einen annualisierten Wert von 5 %, den höchsten Stand seit dem 4. Juni, was auf eine begrenzte Rückkehr spekulativer Long-Positionen hindeutet.

Ein Analyst von K33 Research sagte: „Das Positionierungsniveau und die Gesamtaktivität bleiben schwach, ohne dass sich die ruhige Marktlage, die den größten Teil des Jahres geprägt hat, wesentlich verändert hat.“

Der Analyst fügte hinzu, dass das Fehlen institutioneller Dynamik und starker Derivateaktivitäten die Erholungsaussichten von Bitcoin kurzfristig weiterhin einschränkt.

Die Preise für Brent-Rohöl fielen am Mittwoch um mehr als 1 % auf den niedrigsten Stand seit fast vier Monaten und setzten damit ihre Verluste fort, da Anzeichen dafür aufkamen, dass sich weitere Öltanker auf die Abfahrt aus der Straße von Hormuz vorbereiten.

Die Brent-Rohöl-Futures sanken bis 10:01 Uhr GMT um 1,20 US-Dollar bzw. 1,56 % auf 75,88 US-Dollar pro Barrel, während US-Rohöl der Sorte West Texas Intermediate um 1,14 US-Dollar bzw. 1,6 % auf 72,07 US-Dollar pro Barrel fiel.

Brent-Rohöl fiel auf ein Tief von 75,37 US-Dollar pro Barrel, den niedrigsten Stand seit dem 27. Februar, einen Tag vor Beginn der US-israelischen Angriffe auf den Iran. Auch WTI-Rohöl sank auf 71,55 US-Dollar pro Barrel, den niedrigsten Stand seit dem 3. März.

Die Erwartung einer Rückkehr des iranischen Öls belastet die Preise.

Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte: „Es gibt erste ermutigende Anzeichen für eine verstärkte Tankeraktivität, aber der Markt preist bereits das umfassendere Szenario ein, dass iranisches Öl auf den Weltmarkt zurückkehrt und die Straße von Hormuz wieder zum Normalbetrieb zurückkehrt.“

Er fügte hinzu, dass eine Lockerung der Sanktionen es dem Iran ermöglichen könnte, die Produktion und die Exporte relativ schnell zu steigern, angesichts der großen Mengen an Öl, die bereits auf Tankern gelagert sind, und merkte an, dass der Prozess eher Wochen als Monate dauern könnte.

Die Anzeichen einer Marktschwäche verstärkten sich, da physische Rohölladungen in verschiedenen Regionen mit Abschlägen verkauft wurden. Dies veränderte die Handelsströme, da die Märkte durch einen raschen Anstieg des Angebots aus dem Nahen Osten unter Druck gerieten, während sich der Iran darauf vorbereitete, seine Verkäufe nach einer vorübergehenden Lockerung der US-Sanktionen zu steigern.

Die Straße von Hormuz rückt inmitten der Bemühungen zur Erleichterung der Schifffahrt wieder in den Fokus.

Der Oman kündigte an, die Straße von Hormuz weiterhin für den Schiffsverkehr offen zu halten, ohne Transitgebühren zu erheben, und gleichzeitig vorübergehende nördliche und südliche Routen neben dem bestehenden Schifffahrtskanal festzulegen, um die sichere Passage von Schiffen, die die Region verlassen, zu erleichtern.

Zusätzlich gerieten die Preise diese Woche unter Druck, nachdem Washington Teheran nach den ersten Friedensgesprächen eine 60-tägige Ausnahmeregelung von den Sanktionen gewährt hatte, die es dem Iran erlaubte, Öl zu verkaufen, und gleichzeitig die Kampfhandlungen im Libanon nachließen.

Schiffsverfolgungsdaten zeigten, dass drei gestrandete Supertanker am Dienstag die Straße von Hormus erfolgreich passierten, während die Schifffahrtsbehörde der Vereinten Nationen mitteilte, dass ein Evakuierungsplan umgesetzt werde, um Hunderten von gestrandeten Schiffen die Durchfahrt durch die Wasserstraße nach dem Waffenstillstandsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran zu ermöglichen.

Es bestehen weiterhin Unsicherheiten hinsichtlich des Atomabkommens und künftiger Exporte.

Trotzdem herrscht weiterhin Unsicherheit über die Beständigkeit des Abkommens. US-Präsident Donald Trump erklärte am Dienstag, der Iran habe Atominspektionen „auf unbestimmte Zeit“ zugestimmt, während Teheran betonte, keine derartige Zusage gemacht zu haben.

Mark Malek, Chief Investment Officer bei Siebert Financial, sagte: „Die Märkte setzen derzeit übermäßiges Vertrauen in ein positives Ergebnis, ohne die Risiken im Zusammenhang mit ungelösten Nuklearfragen und Meinungsverschiedenheiten über Inspektionsverfahren vollständig einzupreisen.“

Die Investoren beobachten zudem genau, wie schnell die Produzenten im Nahen Osten ihre Exporte wieder aufnehmen können und ob in den kommenden Wochen eine größere Anzahl von Schiffen in die Region zurückkehren wird.

Mit Blick auf die Zukunft erwartet Macquarie, dass der Durchschnittspreis für Brent-Rohöl im Jahr 2026 bei 77,09 US-Dollar pro Barrel liegen wird, bevor er im Jahr 2027 auf 64 US-Dollar pro Barrel sinkt.